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瑞·达利欧:希望世界能够继续保持和平和繁荣
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瑞·达利欧:希望世界能够继续保持和平和繁荣

发布日期:2023-12-08 09:05    点击次数:190

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  4月20日消息,第七届2023年全球私募基金西湖峰会今日在杭州召开。本次峰会聚焦于大资管行业助推实体经济高质量发展。峰会现场连线了桥水基金Ray Dalio(瑞•达利欧)。

  瑞·达利欧表示,世界正处于一个危险的边缘,并且可能会面临三个痛苦的、地震式的剧变。这可能是我们生平没有见过,但已经在历史上发生过多次的、改变国内和世界秩序的大事件。

  部分发言实录:

  在我看来,世界正处于一个危险的边缘,并且可能会面临三个痛苦的、地震式的剧变。这可能是我们生平没有见过,但已经在历史上发生过多次的、改变国内和世界秩序的大事件。

  一是巨额债务的货币化。各国央行通过印钞和发行货币来购买这些债务,这就是我们现在所看到的金融体系的发展。

  二是我们一生中看到的最大财富和价值观的鸿沟,所引发的巨大的内部冲突。

  三是世界大国的冲突。

  这三种力量现在都达到了自1930 年至1945 年以来的最大程度。

  在我的工作中,我学习了解到,当我遇到我的一生中没有发生过的事情时,我需要去研究历史以了解它在过去是如何运作的。因此我开始研究1500 年以来的大国兴衰,包括他们的货币市场、经济和其他优势。我并不是一个研究历史的学者,而是想要了解现在实际发生的事情,以及未来几年可能发生什么事情。在我的历史研究中,我发现有很多衡量幸福的指数,比如实际人均收入、人均寿命和营养水平。由于生产力的提高,尤其是技术的进步,从长远来看,情况会大大改善。技术的进步是非常重要的。

  在这种上升趋势的进化过程中,存在巨大的周期性的波动。这些周期性波动由短周期组成,它们相互影响,会形成大周期。这个大周期就是我们所说的好年景和坏年景。导致这种大周期的事件并不是根据时间线发生,而是有一定的因果关系。所以它们的发生并不是注定要发生,而是可以管理的。短周期一般是7 年加减3 年,长周期是120 年加减50 年。

  这中间向上的斜线,就是一般由于技术推动的生产力提高而发生的改变。另外两条线反映了短周期和长周期,它会围绕这个上升趋势有些大幅的波动。比如说短期的信贷债务的周期,也叫经济周期或商业周期,包括经济疲软和通胀下降,我们称之为衰退。这导致央行刺激信贷增长和经济增长,最终会导致通货膨胀,会使得央行收紧货币和信贷,然后再次导致衰退的信贷债务经济的问题。这个周期周而复始,我们处于其中。

  很多时候,许多短周期累计形成一个大的长周期。在这个周期过程中,债务率上升,负债变得太大的话,就导致债务减计和巨额债务货币化。这是一个大周期的大概情况。伴随金融经济周期的,还有各国内部的政治周期以及国家之间的地缘政治周期。这是因为经济和政治之间会相互影响。

  历史表明,这三种力量如果叠加在一起,就会导致动荡的过渡时期,导致巨大的国内和世界秩序的剧变。

  1945 年这是上一次新的世界秩序和货币秩序建立的时候,我们可以把它叫做美国和美元的世界秩序。自那以来已经经历了12.5 个短周期了,积累到现在一个大的债务周期,而现在的债务占GDP 的比重已经相当高了。这时候,央行包括美联储就开始收紧货币政策来应对通货膨胀,使得市场开始发生裂缝,而经济也开始出现疲软。在美国,我们现在很快要进入2024 年的总统选举周期,可能最终是左翼和右翼的民粹主义者来竞争,这样双方不容易达成妥协,而且也不愿意接受失败。所以我们现在就进入了一个大的国际地缘政治周期。

  我希望世界是智慧、克制和理解的。

  我希望世界能够继续保持和平和繁荣。

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责任编辑:石秀珍 SF183



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